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宝钛股份:斩获重点专项,高端钛材有望进一步放量

来源:http://www.kicksb.com 作者:财经新闻 人气:199 发布时间:2019-12-01
摘要:本报告导读: 事件。 事件:公司公告2017年年报,全年实现营业收入28.76亿,同比增加14.58%,实现归母净利润0.21亿,同比减少41.72%,对应每股收益0.05元。公司通过利润分配预案:每10股派发现金股

本报告导读:

事件。

事件:公司公告2017年年报,全年实现营业收入28.76亿,同比增加14.58%,实现归母净利润0.21亿,同比减少41.72%,对应每股收益0.05元。公司通过利润分配预案:每10股派发现金股利0.5元。

    公司公告获得国家重点专项“高精度钛/锆合金挤压型材制备技术”立项,项目若顺利完成将有效提升公司高附加值产品比例,促进高端钛材进一步放量。

    10月27日公司发布三季报,2017年前三季度实现营业收入20.08亿元,同比增长30.04%,实现归属于上市公司股东的净利润-2687万元,同比减亏8926万元,同比增长76.86%。

    同时发布2018年第一季度报告,报告期内,公司实现营业收入6.95亿元,同比增长24.35%;实现归母净利润-0.08亿元,亏损同比减少77.16%。

    投资要点:

    简评。

    点评:主业收入稳健增长,2017年度利润下滑主要是民品领域钛行业产能过剩、汇兑损益、研发费用等增加所致。2017年度公司营业收入同比增长14.58%,主要是由于公司适时调整营销战略、积极拓展国内外产品空间推动在航空、航天、舰船、化工等领域市场订货稳步上升,且传统用钛市场需求回暖;归母净利润0.21亿元,同比减少41.72%,主要原因是:

    获重点专项立项, 维持增持评级:公司公告获得国家重点专项“高精度钛/锆合金挤压型材制备技术”立项,我们判断项目若顺利实施将对公司产品结构调整、盈利能力改善产生积极影响。维持公司2017-2019年EPS 预测0.12/0.32/0.49元,维持目标价28.80元,维持增持评级。

    三季度业绩符合预期,业绩大幅度扭亏。

    (1)民品领域钛行业市场持续结构性产能过剩、竞争激烈、环境资源约束及成本上升等制约公司盈利能力;

    专项旨在为国产钛合金型材应用奠定基础:此次承担的专项研发周期4年,项目总经费5137万元(中央财政经费1937万元),项目旨在建立锆合金型材挤压技术原型,配套完善钛合金系列精密型材加工装备平台,实现钛合金厚壁型材静载连接类构件等工程试用,并形成工业化生产能力,为国产钛合金型材的全面应用奠定基础。

    公司主要从事钛及钛合金的生产、加工和销售,是中国最大的钛及钛合金生产、科研基地。公司拥有国际先进、完善的钛材生产体系,主要产品为各种规格的钛及钛合金板、带、箔、管、棒、线、锻件、铸件等加工材和各种金属复合材产品。

    (2)2017年度受美元汇率大幅波动影响,汇兑损失同比增长218.63%;

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